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優質藍籌股更能抵御短期利空風險

出處:上市公司 作者:周科競 網編:段躍 2020-02-03

受新型冠狀病毒感染的肺炎疫情影響,股市可能面臨短期利空壓力,但投資者并不需要過度恐慌,尤其是對于那些優質藍籌股而言,抗跌性更強,而且在突發利空之下,績優藍籌股的回調很可能是投資機會大于投資風險,投資者可以考慮逢低吸納優質藍籌股,等待利空過去之后的恢復性上漲行情。

本欄曾建議投資者半倉過節,原因是長期的慢牛走勢和短期的風險因素同時存在,現在短期風險因素已經造成周邊股市出現較大幅度下跌,受此影響,A股鼠年首個交易日開盤也可能會承受較大的壓力,關鍵的問題是,低開之后的走勢,以及個股之間的差異。

從周邊股市的走勢看,醫藥股大概率會逆勢上漲,其中概念強烈的公司還有可能走出連續漲停的走勢。但是對于其他股票來說,預計可能會出現低開,其中業績和成長性不佳的公司可能會面臨更大的拋盤,不排除出現跌停的走勢,并持續到全日收盤,其中比較有抄底機會的公司,主要是優質的藍籌股。

對于優質的藍籌股來說,它們本身估值并不高,以機構投資者持股為主,雖然說短期利空也有可能會影響到它們的一季度利潤水平,乃至2020年全年業績,但是這個利空影響也是一過性的,就好像一次性的利好不應該計入市盈率計算的股價中,一過性的利空也不應該按照市盈率計算股價。例如,假設一過性的利空影響到每股0.1元的利潤,那么如果按照10倍市盈率計算,要損失掉每股1元的股價,顯然是不科學的,假如投資者能夠確定這一短期利空不會重復出現,那么它對于上市公司的股價影響也就應該是0.1元。但假如投資者因為恐慌而拋售優質藍籌股,導致股價下跌了0.5元,那么投資者就有理由抄底優質藍籌股,因為顯然股價非理性下跌了0.4元,投資者抄底之后等到股價走穩,理論上就能獲得0.4元的投資收益。

所以本欄說,優質藍籌股能夠抵御短期利空風險,但是由于投資者情緒的影響,優質藍籌股不一定會出現立竿見影的反彈走勢,它們可能會先有一個筑底的過程,等到短期利空因素消除后,市場再根據上市公司的業績水平重新給上市公司估值,這個價值重估的水平可能會經歷幾個月的時間,同時投資者也要明白,醫藥股的強勢也要注意一個度,如果像港股中國醫療集團的走勢一樣,上漲10倍或者更高,也是會有很高的投資風險。

對于大多數普通股票來說,對于短期利空因素的損失情況各不相同,投資者只要把握好一個原則,如果股價的跌幅遠超實際所受損失,投資者就要注意反彈的機會;相反,如果股價的漲幅遠超利好的程度,那么投資者就要注意回調的風險。

在價值投資的股市中,價值才是恒定的。其他的因素只能影響短期走勢,長期走勢還要依托上市公司本身的價值和成長性。這次的短期利空也不例外,當利空過后,最終A股走勢還是要回歸到慢牛走勢之中。

北京商報評論員 周科競

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